江西之窗

随着常规能源的有限性以及环保问题越发突出，以环保和可再生为特质的新能源越来越得到各国的重视。在中国可以形成产业的新能源主要包括水能（主要指小型水电站）、风能、生物质能、太阳能、地热能等，是可循环利用的清洁能源。新能源产业的发展既是整个能源供应系统的有效补充手段，也是环境治理和生态保护的重要措施，是满足人类社会可持续发展需要的最终能源选择。

新能源行业的蓬勃发展，也带动了越来越多的企业向新能源转型，据东方财富Choice数据统计，截至去年我国A股上市公司中新能源企业已经达到152家。但作为资源类行业自然有着周期性，企业的经营情况也会随周期性变化，2017年，对于新能源行业来说有机遇也有挑战，这一年里，上述152家公司的经营情况究竟如何？有哪些新能源企业面临危机？又有哪些新能源企业正在稳步向前？

多家公司ROE“不及格”

根据相关统计数据显示，2017年食品行业的净资产收益率（下简称：ROE）独占所有行业榜首，平均值能达到25%。

据《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计，以2017年年报为基础，上述152家新能源公司的ROE数据已经出炉，但仅为2.88%，远低于食品行业的25%。

对此，有行业内分析师表示，能源行业有着自己的周期，这与食品行业是有区别的，2017年新能源行业的景气度与此前相比降低了不少。“2012年，可以说是新能源行业最火热的一年，由于当时行业处于发展期，再加上政策的多方面支持，所以，当年ROE水平应该还要高一些。2012年之后，例如：光伏、风电等行业遭遇了一些困难，所以此后新能源公司的盈利能力有所下降。但到了2015年，在经过瓶颈期后，不少公司找到了解决方向和新的盈利点，所以，盈利水平也有所回升。”该分析师表示。

按照上述观点，记者统计了上述152家新能源公司2012年的ROE，平均值为5.2%，2015年的平均值为6.5%，这一周期性理论也得到了印证。

虽然，新能源行业的ROE水平远低于食品行业，但需要看到的是2017年有8家新能源公司的ROE超过20%，但也有16家公司的ROE为负值。

从目前来看，*ST龙力去年的平均ROE最低，为-257.97%。据今年5月25日的公告显示，*ST龙力在回复深交所时表示，尽管目前公司债务及诉讼缠身，但生产经营正常进行。公司将努力保持现有的生产能力，并协调各种资源，保证未来12个月正常生产经营的持续。

根据公告，公司目前共有18个银行账户被冻结，与公司4月18日披露的被冻结账户数量相比，增加了3个，被冻结账户金额增加了2400万元。

截至2017年12月31日，公司债务总额为33.55亿元。其中，短期借款12.07亿元，长期借款余额为10.34亿元，一年以内到期的非流动负债余额为5.82亿元，应付票据余额为4.98亿元，长期应付款余额为3400余万元。负债总额与公司4月18日披露的数据并无差别。自公司债务违约事件发酵以来，公司及公司董事长程少博共计面临23项诉讼，这些案件目前均尚未开庭或正在开庭审理中。

公司方面表示，对于债务违约事项，公司高度重视，已指定专门的负责人员，积极与相关各方协商解除对账户的冻结，与债权人沟通分期或延期偿还债务，或通过增加抵押物等方式，进行债务展期。目前，相关协调沟通工作已取得一定进展。期后已有部分债权人撤销对公司银行账户的冻结申请，部分债权人同意分期或延期偿还债务的要求，也有部分到期债务已进行了偿还。

但公司同时也表示，因面临多项诉讼，公司主要银行账户及资产已被冻结、存在大量未偿还债务，可供经营活动支出的货币资金严重短缺，公司融资能力、正常生产经营已受到一定影响，相关问题的解决过程存在较多困难和不确定性。

除*ST龙力外，*ST海润的ROE也接近-100%。5月22日，上交所发布公告，*ST海润的暂停上市，更引发了光伏行业内对这家昔日光伏巨头前景的担忧。

*ST海润22日发布公告称，公司股票因2016年财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告被实行退市风险警示后，公司2017年度的财务会计报告再次被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.1.1条、第14.1.3条和第14.1.7条的规定，上交所决定自2018年5月29日起暂停*ST海润股票上市。

今年初，受债务逾期等消息影响，*ST海润的股价自2月1日跌破1元大关，随后两个交易日连续跌停，股价收于0.87元，其在2月6日公告称因重大事项紧急停牌。至今其股票价格一直锁定在0.87元。

这则暂停上市的公告意味着，*ST海润已经走到了濒临退市的悬崖边。

近几年*ST海润的负债率也持续高企。年报数据显示，其自2013年以来的资产负债率分别80.46%、68.91%、69.02%、80.35%、91.32%。最新的2018年一季报尽管净亏比例有所收窄，但其资产负债率则再次增长至92.61%，负债总额高达120亿元，但其同期资产总额也仅为130亿元。

另据数据显示，坚瑞沃能、*ST新能、易成新能、华银电力等公司的ROE均处于行业内较低的水平。

多家公司ROE超20%

不过需要看到的是，在新能源行业中也有公司的ROE处于较高的水平，例如台海核电，公司2017年的平均ROE超过了44%。

据研报显示，台海核电业绩的动力主要来自核电行业,实现从相对单一材料研发生产向高端装备制造转变,总营收18.53亿元，同比增长143.43%。其中反应堆一回路主管道营收5.7亿元,同比增长268%;容器类设备及锻件主要包括反应堆压力容器、蒸发器、稳压器、堆内构件及主泵部件等,2017年开发成功实现营收7.99亿元,业绩占比达到32%。在核电行业高端产品的带动下,公司毛利率提升10个pct达到67.93%,同时期间费用率下降近6个pct到12.91%,使得公司去年业绩实现高增长。应收账款和存货周转率有所下降。由于采购付款、纳税增加,经营活动现金流净额下滑明显由正转负。

另外，方大集团的ROE也超过了40%。据公司2017年年报显示，去年实现营业收入29.47亿元，实现净利润11.44亿元，同比增长63.97%。

从公司新能源业务板块来看，公司是我国较早独立掌握并拥有自主知识产权从事太阳能光伏系统设计、制造与集成的企业之一。2017年，已并网发电的江西萍乡宣风镇太阳能光伏电站、南昌市江西五十铃汽车有限公司停车场遮阳棚光伏电站和东莞松山湖光伏电站均运行平稳，发电量总计1998.39万度，发电效率超过设计效率，实现销售收入2255.46万元、营业利润1461.98万元。未来仍将给公司带来长期、稳定的收入和利润。

除上述两家公司外，天龙光电、先导智能、华帝股份等多家公司的ROE也超过了或接近食品行业平均ROE水平。 （记者 杨 萌）